De multiples stratégies d’entreprise sont mises en place par les dirigeants pour développer la croissance externe de leur société. Parmi elles, l’une des plus connues, celle de la fusion-acquisition.
Une fusion-acquisition (Mergers and Acquisitions), ou fusac en abrégé, est une opération juridique permettant à une entreprise de récupérer l’intégralité du patrimoine (passifs et actifs) de l’entreprise absorbée. L’objectif est ainsi de créer une nouvelle entité juridique et commerciale, plus efficiente.
Contrairement à la fusion absorption, la fusac permet à chaque société de conserver son individualité juridique (nom, marques, etc.). L’entreprise absorbée est ainsi dissoute, mais pas liquidée.
Mais quels sont les véritables enjeux de la fusion-acquisition ? Pourquoi est-il intéressant de recourir à ce type d’opération ? Comment mener votre fusac dans de bonnes conditions ?
Nos experts vous expliquent tout ce que vous devez savoir sur cette opération financière et juridique.
Quels sont les enjeux de la Fusion et acquisition d’entreprise ?
La fusion et acquisition est une pratique relativement courante. En effet, bien qu’elle puisse s’avérer complexe et longue à mettre en place, elle regroupe des enjeux importants pour les entreprises.
Enjeux stratégiques
Une opération de fusion-acquisition doit être créatrice de valeur pour être efficace. Ainsi, il est important de s’assurer que les objectifs stratégiques soient alignés entre les deux entreprises. De même, évaluer les synergies potentielles d’une telle opération (coûts, technologies, compétences, etc.).
Enjeux financiers
Il est primordial d’évaluer précisément la valeur de l’entreprise visée pour garantir une opération équitable et rentable pour les deux parties. Vous devez aussi trouver des solutions de financement adaptées pour l’opération (emprunt, fonds propres, échanges de titres, etc.).
Enjeux juridiques
Vous devez vous assurer d’être en conformité avec la loi et la réglementation en vigueur. Il est impératif, que vous meniez une due diligence de l’entreprise cible afin d’identifier les éventuels risques.
Enjeux Humains
Il est essentiel de communiquer de manière transparente sur cette opération auprès de vos collaborateurs pour mener à bien votre conduite au changement.
Enjeux Opérationnels
Une opération de fusion-acquisition implique nécessairement l’intégration de nouveaux processus, de nouvelles technologiques au sein de votre entreprise. Il est nécessaire de se préparer pour que cette intégration soit efficace.
Pourquoi faire une fusion et acquisition ?
Une opération de fusion acquisition est intéressante pour les entreprises.
Elle présente, en effet, des avantages non négligeables :
- diversifier son activité et son offre (nouveaux produits ou marchés) ;
- accélérer sa croissance ;
- créer de la valeur pour les actionnaires ;
- créer des synergies opérationnelles, financières (économies d’échelle) ou technologiques ;
- renforcer sa position concurrentielle, notamment grâce à l’acquisition des entreprises ayant des compétences spécifiques ;
- ouverture vers le marché international.
La fusion-acquisition est un réel levier de croissance externe pour une entreprise, à condition de la mener à bien.
Comment se passe une Fusac ?
Pour rappel, une Fusac n’est pas une simple transaction financière, c’est une opération juridique qui va entraîner des changements de taille pour votre entreprise (économiques, fiscaux ou encore humains). De ce fait, il est important de bien vous préparer en amont pour que l’opération soit profitable.
1. Déterminer vos besoins et les objectifs à atteindre
Avant même de vous lancer dans un projet de fusac, il est essentiel de passer par une phase de diagnostic de votre propre entreprise. Pourquoi souhaitez-vous réaliser une opération de fusion-acquisition ? Quels sont vos objectifs (augmenter les parts de marchés ou encore vous diversifier) ? Cette étape est essentielle pour élaborer une stratégie efficace. En effet, en fonction de vos objectifs, vous allez vous orienter davantage vers un certain type de fusion-acquisition (verticale, horizontale ou conglomérale).
2. Réaliser des études préalables
Il est évident que vous n’allez pas lancer une opération de fusion-acquisition sans vous être renseigné un minima sur l’entreprise visée. C’est pour cela, qu’avant même que l’opération soit lancée, il est indispensable de réaliser des études, notamment sur les aspects commerciaux, financiers ou encore juridiques. Ce processus de due diligence est une étape indispensable. Une fois les vérifications réalisées, vous pourrez passer à la phase suivante, celle de la négociation.
3. Négocier les termes de la fusion-acquisition
Pour être sûre que l’opération soit profitable pour les deux parties, il est important de formaliser les termes de cette fusion-acquisition et de les négocier si besoin. Cette formalisation doit se faire avant le lancement de l’opération, soit par une lettre d’intention, soit par un protocole d’accord.
4. Lancer l’opération de fusion-acquisition
Vous allez pouvoir récupérer le patrimoine de l’entreprise ciblée, en échange de droits sociaux. Les associés de cette société vont devenir à présent vos associés.
Sachez qu’il existe plusieurs types de fusions-acquisitions :
- la fusion horizontale pour augmenter vos parts de marché, renforcer votre compétitivité et réaliser des économies d’échelle, en absorbant plusieurs sociétés complémentaires (même secteur d’activité) ;
- la fusion verticale pour contrôler une partie d’une filière économique (processus de production et de distribution) en absorbant le leader du marché (même chaîne de production) ;
- la fusion conglomérale pour diversifier vos activités à d’autres secteurs d’activité, en fusionnant avec une entreprise n’opérant pas sur le même secteur d’activité que vous (sans liens opérationnels directs).
Comme vous pouvez le constater, réaliser une opération de fusion-acquisition est un processus qui demande du temps et une certaine expertise pour être sûr de prendre les bonnes décisions.
Tous nos conseils en Fusion et acquisition de PME
Pour réussir votre fusion et acquisition, suivez les étapes du processus décrit préalablement et veillez à choisir les options de financement les plus adaptées sur le long terme. Prévoyez également, un suivi post-fusion pour voir si cette dernière répond aux objectifs fixés et ajuster si nécessaire votre stratégie.
